主要观点：

　　食品消费的复苏进程依旧缓慢。

　　1～7月国内批发零售渠道的食品类消费增速仍为13.1%，但7月份单月增速较前月低1.9个百分点，餐饮业的累计同比增速也下探至18.0%。另从产品产量的动态看，全行业复苏的进程都多有曲折和反复。消费数量增长缓慢，对企业效益构成沉重的压制。乳制品业亦然。

　　短缺状况暂难出现，“有形之手”可畏。

　　全球范围内的旱情，对多数农产品行情的支撑有限。我国尽管南北方也出现大面积干旱，但因有强势政府的调控，故无以指望年底前能有牛市再现。或有一定缺口的糖料、棉花、大豆及豆油的价格弹性也更大。

　　公司业绩前景变数大。

　　公司中报业绩较市场落差进一步扩大且远不如预期，尤其农业公司的前景充满变数，中短期内暂无逆转、明朗的可能。8月消费数字料难乐观。